【集萃网观察】上周基础化工板块跌6.2%，沪深300 指数跌2.5%，基础化工板块跑输大盘3.7 个百分点，涨跌幅居于所有板块第17 位。

    涨幅居前：鲁西化工、联创互联、神马股份、龙蟒佰利、利尔化学；跌幅居前：科斯伍德、双环科技、芭田股份、湖北宜化、同大股份。

　　上周基础化工板块动态市盈率下行。基础化工（中信）板块P/E（TTM）为32.15。从基础化工板块与沪深300 的估值之比来看，目前这一比值为2.07，低于一年来的均值3.18。

　　评论

　　看好染料行业继续维持高景气，推荐闰土股份。2017 年染料价格上涨50%，涨价主要由于原材料短缺、环保问题产能受限、主要中间体价格大幅上涨等。18 年初国内分散黑价格上调20%至4.5万元/吨，活性黑价格上调至3 万元/吨。海外染料巨头德国朗盛、瑞士科莱恩亦上调全球染料产品售价。我们预计环保治理、安全生产排产等进一步收缩中间体与染料行业供给，下游需求增长稳健将持续推动染料价格上涨。染料行业集中度高，分散染料CR5超过70%，活性染料行业CR5 接近60%，龙头公司将受益于染料价格上涨，推荐闰土股份。

　　看好2018 年钛白粉行业景气，推荐龙蟒佰利。受近期海外钛白粉企业提价带动，上周国内多数小厂上调钛白粉价格500~1000 元/吨，目前国内钛白粉企业库存紧张，伴随春节后需求旺季来临，龙头企业钛白粉价格有望迎来上涨。2018 年钛白粉行业供需有望继续改善，供应端实际新增产能有限且环保趋严有望继续淘汰落后小产能并限制行业开工，需求端房地产有望超预期将拉动国内钛白粉需求增加叠加海外钛白粉需求依然旺盛，需求有望平稳增长，我们看好2018 年钛白粉行业景气，目前龙头企业估值较低，继续推荐龙蟒佰利，建议关注安纳达，中核钛白和金浦钛业。

　　天然气供应继续紧张，利好煤化工和LNG。受进口管道气量下降及天津接收站槽车减少等影响，天然气供应紧张，城市燃气采购LNG 增加，由于气源受限多数LNG 工厂仍在停产，LNG 供需矛盾再次凸显，上周国内部分企业LNG 出厂价格继续攀升至9000 元/吨以上。同时天然气供应紧张将继续压缩工业用天然气供应，叠加国际原油价格高位，将继续利好煤化工企业。推荐华鲁恒升，新奥股份，建议关注鲁西化工，阳煤化工及广汇能源等。

来源：中财网