【集萃网观察】目前聚酯负荷已回升至83%左右的水平，聚酯生产利润情况良好，但由于终端近期采购谨慎，聚酯产销近期持续偏弱，聚酯库存有所累积，目前处于处于相对偏高的水平，短期或将在一定程度上影响到聚酯工厂对PTA的买盘力度。

　　不过，目前终端织造厂开工率已升至7成，且原料库存多到2月底，而3-5月份消费旺季临近，终端需求前景仍可期。若终端改善，后续聚酯负荷可能升至85%左右的高位水平，再加上上半年聚酯新装置投产的备料需求，则对PTA原料刚需预期仍较强。目前PTA市场仍处于库存累积期，进入3月份产需将逐步均衡。

　　此外，PTA加工差现已修复至550-600，加工差继续缩小的空间预计有限，而上游原料走势震荡，原油难有大的下跌，亚洲PX面临集中检修的支撑，成本端将限制PTA价格下调的空间，再加上现货市场上主流供应商也在逢低积极回购。PTA短期料偏弱震荡为主，下方5500-5600支撑预计较强。

　　操作上，建议等待逢低布局多单机会，节奏上可参考PTA加工费水平，短期追涨需谨慎，需继续关注终端需求的跟进情况。（仅供参考）

来源：银河期货