【集萃网观察】下游需求平淡，8 月之前染料涨价预期较弱：由于年后染料涨价预期强烈，导致经销商和印染企业的囤货行为，3 月份染料出货量大幅上升。随着涨价预期的逐步兑现，和印染淡季来临，行业内部出现去库存动作，染料企业的出货量一定程度下滑。我们从相关渠道了解到的印染企业今年的实际接单情况来看，内需不足的现象较为明显，虽然出口方面与往年相比有所恢复，但整体需求较为平淡。7-8 月进入印染淡季，我们预计8 月份传统旺季到来之前，染料的涨价预期较弱。

　　大企业纷纷加大环保投入，关注H 算新开工状况：闰土子公司江苏明盛的技改预计在10 月份完成，而浙江龙盛内蒙通辽的H 酸工厂预计7 月份技改完毕，有望达到月均1000 吨的产量，与之前的月均300-400 吨的产量相比有较大程度的提升，并可基本满足公司生产所需，无需外购。另外H 酸大厂江苏吉华的H 酸项目一期2 万吨项目的萃取、焚烧工程等在6 月底全部建成，7 月份有望全面投入试生产，另外投资2.5 亿元的2 万吨H 酸二期工程也将于年内开工建设，力争明年底前竣工投产。在环保大背景下，大企业选择了加大环保投入以求可持续发展，而中小H 酸产能将继续受制于环保监管，无法正常开工。

　　印染污染整治继续进行，下游中小企业生存空间进一步挤压：从7 月1 日起，浙江省对印染行业开展“零点行动”，对6 月30 日前未达到“58 条标准”的印染企业，将给予停产整治。在面对染化料价格大幅上涨、污染违法成本越来越高、下游订单需求不足的多重压力下，印染行业将重新洗牌，短期内部分中小印染企业的关停对染料的需求可能有一定的波动，长期看大印染企业将受益于行业内部的订单转移并提升议价能力，有利于染料价格向下游传导。

来源：中国印花网