【集萃网观察】下游终端需求回暖有限，印染企业利润压缩。目前终端下游客户需求不佳，造成部分印染厂商订单较少；同时由于环保要求严格，造成印染企业成本压力上升，再加之染料价格前期累计上涨幅度较大，部分印染企业表示接受起来相当困难。目前中小染厂利润承压，不少企业也放弃印染订单，停产检修。

    染料价格上涨给经销商拿货造成较大的压力。2013年1月染料在底部及价格小幅上涨时，不少经销商进行部分囤货，现在染料价格已相对底部上涨40%左右，经销商拿货积极性有限。据了解目前染料经销商以主要消化库存为主，不少经销商为出货，已经调低实际售价，后市如果染料价格上涨，则对经销商的压力将进一步增加，价格难以持续上扬。

    染料与上游中间体环保趋严是大势所趋。由于染料生产企业属于高废水排放单位，加之2013 年以来多地下水出现问题，预计染料企业将面临更为严格的废水排放标准。

    部分中小企业染料中间体生产商因环保问题将逐渐淘汰。因此染料生产企业将来的环保成本会越来越高。环保成本上涨，推动中间体价格上涨，进而逐步提升染料实际成本。

    染料行业专利讼诉对行业供给实际影响有限。随着知识产权保护意识的加强，生产企业会越来越重视知识产权的保护，包括去申请各种专利，针对龙头企业的专利诉讼，其他企业都会较好的应对措施。

    预计染料价格未来价格上涨缺乏动力支撑。2013 年1 季度分散染料价格涨幅远高于活性染料，主要是分散染料前三大企业占据行业70%以上的市场份额，行业集中度远高于活性染料，加之活性染料受到印度方面的牵制。受下游终端需求较低迷及经销商拿货积极性下降影响，预计后期，分散染料价格继续大幅上涨缺乏根本支撑。

    来源：平安证劵